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中信建投:5G时代即将到来 5G应用与流量齐飞

发布时间:2020-02-04 15:41 浏览次数:134 作者:时时彩平台 文章来源:时时彩平台

  5G应用之计算机行、业5G应用投资机会展望

  未;来持续受益于5G应用和云计算增长,2020年服务器行业迎;来复苏,北美和中国互联网公司资本开支将在2019年下半、年和2020年逐步上扬。而;手机搭载TOF摄像头比例逐步提升,,基于手机的。3&#;D成像应用、AR应用预计将在2020年逐步开始爆发,手&#;机成像算法厂商受益。服务器板块和摄影成像算法板块将受益,重点推荐浪潮信息。

  边缘计算:流量监,管、和安全防护一直是国&#;家网络安全!核心之一,随着!5G流量快速增长、边缘节点建设和边缘计算兴起,以前核心网网络安全产品下沉到边缘侧,设备提供商和;安全防护平台提供商充分受益,重点推荐中。新!赛克和顺网科技。

  云视频:随着越来越多云计算、视频公;司登陆科创板,云视频行业逐步受到关注,随着视频技;术和云计算快速发展,预计云视频将持续快速增长,重&#;点推荐:视源股份、好视通、会畅通讯

  自动驾,驶:20,21年自动驾驶迎来L3级别汽车量产,届时高精地图服,务和位置服务将实现收入快速增长,自动驾;驶板块重点、推荐四维图新、中科创达。

  网络安全:随着物联网、云计算。发展,网络安&#;全发展迅速,且占IT支出占比正在逐步提升&#;,网络安全行业重点推荐:启明星辰、深信服、迪普科技、安恒信息、美亚柏科。

  边缘计算投资机;会展望

  5G时代流量持续高增长、边缘计算兴起。带,动电信行业内容安全市场持续增长。

  边缘计算与云计算平台互为;补充,解决网络时延、存储不便等问题,是5G核心应用。海量数据带来的问题是存储不便、计算,结果的迟滞性。边缘计算作为一个十分靠近终端信息源的小型信息中心,将应用!、处理和存储推向移动边界,使得海量数据可以正常处理,而不必完全去;建设更多的数据中心。对于数据处理的时!效性要求,通过移动边缘计算进行简单初步的处理,对于!复杂的数据再上传至云端,通过云计算解决,既可以解决数据处理的时效。性问题,同时降低传&#;输成本,又可以减轻云计算的压力。因此,云计算与移动边,缘计算配合的运行模式是这样的:边缘端先对数据进行预处理,提取特征传输给云端再进行计算分析。

  流量、边缘计算与监管共同驱动电信运营商对网络空间安全产品的需求,物联网!时代工控安全将成为重中之重,工控,安全市场将;得到快速发展。

  云视频投资机会展望:依托云计算的软件视&#;频会议为发展方向。

  网、络安全行业投资机会展望

  2015,年以前!中国信息安全市场受到等保标准与合规驱动,市场发展平稳,网络安全占I;T开支比例不足。2%。网络安全威胁事件频发,没有网络安全就没有国;家安全,国家对网络安全重视程度进一步提高。

  “云大物移”等新场景和新技术促进信息安全防护理念变&#;化。云计算发展带动云;安全需求增长,网络安全&#;市场增长迅,速。构建完善的企业安,全需要高中低三、位一体能力,目前高位和中位能力&#;较为稀缺。攻防博弈带。来大数据、AI等新技术在安全中的应用创新。

  预计2019~2020年网络安全行业增速将快。于前3年。

  重点推荐!:启明星辰——国内信息安全龙头,多重行业利好促进公司!高增长,生态优势逐步体现。

  5G应用之。全球趋势前瞻:应用与流量齐飞

  5G最新进展:!全球5G建网与商用进程研判

  5G的发展过程有望经历“。政策驱动-商业驱动”的过!程,目前仍处于政策驱动阶段;

  全球5G商用可能将&#;分四波推进,韩国、美国、中;国等引领;

  中国5G预计2019Q3起小范围商用,2020年规模商用,2、019年部分商用城市可能包括,北京、上海、深圳、广州、杭州、雄!安等50多个。

  中国政。策力推,5G将于2019&#;年小范围商用、2020年规模商用。我们预计2020年&#;中国将新建5G基,站68万站,覆盖全部地级市城区。

  5G驱动通信行业景、气向上,若共建共享,不改趋势、,或影响周期长度。建设期看“管”,应用期看“端+云,”,重点是“云”。

  5G应用探索:;从运营商的视角来看5G应用

  5G不再一味追求“峰值速率”,&#;ITU定义了八大关键性能指,标,,包括峰值速率、移!动性能、连接、密度、空口时延等;

  5G面向三大应用&#;场景“eMBB;、mMTC、uRL。LC”,其核心优势是:更快速度、更多连接、更低;时延、更高可靠;

  5G跳出了!1G/2G/3G/4G主要面向人服务的范畴,更关注应用场景的多。元化,强调要更好地;支持行业应用与万物智联;

  业界!认为:4G改变生&#;活,5G改变社会,4G类似“修路”、5G则是“造城”,5G的发展将会打造跨行业的融。合生态。

  我们预计中国2022年5G手机用户渗透率可达30%左右:GSMA预计2025年,全球5G连接数为13.6亿,渗透率14%,其中我国5G连接量预计为4.54亿,渗&#;透率预计在30%左右;!我们预计中国的5G发展节奏可。能快于上述预;期!,预计2022年5G手机用户渗透率,可达到30%左右,202,5年达到约60%左右。

  5G的三大、应用场景有望与娱乐、交。通、制造、能源、安防、家居、医疗,、教育等众多行业融合渗透,催生众多新的应用场景;

  从全球运营商&#;探索来看,典型应用包括:超高清流媒!体(云VR/AR)、车联网(自动驾&#;驶)、无人机、智能制造、安防;监控、无线宽带等。

  中国布局重点是VR时时彩平台/AR、无人机、车联网、工业控制与智能电!网。

  我们认为,5G应用核心要;发挥“移动通信网络随时随地接入”的特点,再叠加要对“高速率、大连接、高可靠、低!时延”其、中至少1!个网络性能指标的特别要求;或者5G应用。可以用于有线网络不方便部署的场景,如特定位置的宽带接入、视频监控、等;

  中前期,受技术及标准成熟度的影响(R15与R16),5G最快落地!应用可能主要;是2C场景,如手机,超高清流。媒体业务(云V,R/AR、;视频、直播、云游戏等)、;特定场景的无线宽带接入等;5G后期,重要应&#;用场景可能是车联网(自动驾驶等)、网联无人机等。

  车联网:5G作为车联网的关键技术,让自、动,驾驶走向现&#;实、。车联网需要更低延时和更高可靠性的通信网络:一方面,车辆在高速运动过程中,要实现碰撞预警功能,通信时延应当在几ms以内;另一方面,出于安,全驾驶要求,相较于普;通通信,车联网需要更高的可靠性,而且是能够支持高速运动的基础上的高可靠性。;

  5G的大带宽、移动边;缘计算、边云协同技术可以满足车联网在,高速传输、高可靠性、低延时方面的严格要求。

  自动驾驶的发展需要循序;渐进&#;,2020-2021年将是关键窗口期。巨头纷纷布局!车联网,包括百度、阿里、腾讯、华为以及各大汽车厂商等;

  车联网产业链包括:汽车零部件、芯片、软件系统平台,及云服务、高精,度定,位导航。、高精度地图、网络、汽车&#;制造等;

  5G为;车联网迈向自动驾驶铺平道路,但自动驾驶的重点首先是汽车,的智&#;能化,涉及“感!知、决策、执行”三层,其、中感知是前提。

  车联网的技术多且复杂,产业链较长,我们&#;简单地将其分为&#;三类:

  终端侧硬件技术、控制平台类;软件技术、基础设施类技术;

  三&#;类核心技术指引了未来车联网的投资方向;

  建。议重点关注:。

  5G大规模天线、边缘计算、网络切片等技术满足。了;绝大部分无人机应用场景的通信需求,如直播、物流、,巡检安;防、测绘、农业等&#;。

  5G投资建议:透过现象看5G应&#;用的共同点

  5G将带来新&#;的网络体验,更多的连接终端,推动数据流量二!次爆发。

  透,过现象看本质,建议围绕“流量+安全”主线布局

  我们认为,不论是5G之于移动互联网,还是赋能产业&#;互联网,表现出的都是“数据流量”高速增!长,其底层就需。要云计算(公有!云、私有云、混合云),还需要安全防护,因此“透过现象看本。质”,我们可以围绕;“流量”+“安全”主线进行投资:

  流量逻辑,核、心指向云计算产业链,包括关键网络!设备、高速、光模块、数据中心等,以及网络可视化等(以下。仅为通信行业标的):

  紫光股份:子公司新华三&#;的交换机&#;、路由器技术壁垒高、,国内。份额领先,深耕政企市场的同时有望打开运营商与海外市常我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为&#;21!.34、。26.40亿元,对应PE分别为32X、26X,给予“增持”评级。

  中际旭创:公司系全球高速数通光模块龙头,400G先发优势明显,目前全球市占率超过!50%,而全球。云!计算基础设施投资有望从2019、Q4起逐步回暖!,公司有望充分受益。我们预计公司2019-2020年&#;归母净利润6.3、9.5亿元,PE44X、。29X,“买入”评级。

  光环、新网:第三方IDC&#;数据中心龙头,机房地!理位置优越,存量机构3万+,储备机构2万+,有望直接受益云计算发展。我们预计公司2019-2020年。归母净利润分别为9.0、12.0亿元,对应PE分别为32X、24、X!,给予“买入”评级。

  中新赛克;:网络可视化龙头,最受益“网、络安全监管常态化(渗透率提升)+数据流。量快速增长”,2020年预计订单将显著向好。我们预计公司2019-2020年&#;归母净利润分别为2.7、4.1;亿元,对应PE分别,为42X、27X,给予“增持”评,级。

  通信行业“低持。仓与。高景气”形成背离,业绩具备兑现基础,应重点关注;

  通信行业其它重点推荐标;的:烽火通信、基站设备商、沪电股份、海能达、太辰。光、海格通信。

  5G应用之超高清流媒体:云游戏+超高清视频+。云VR/、AR驱动消费互联网新增长

  (一)站在4G尾声!看5G应用

  目前第四代通信技术已处于尾声,活跃用户环比下降,用户/时长增速回&#;归个位数。

  。人口红利殆尽,用户及用户时长增长进去平台期。过去十年,随着智能手机出现和3G、4G普、及;,移动互联网用户规模从2008年的1.18,亿增长到2018年的8.17亿,C、AGR高达38.1%。从2018年1月;到2019年1月,移动互联网月度活跃用户净增长0.44亿,同比增速为!4%。较2018年的增速再度下降;2个百分点。活跃用户同比增速已放缓至5%以下。到2019年6月,中国移动互联网月度活跃;用户规模11.4亿。其中二季度单季度用户环比净减少193万。活跃用户增速下降,用户时长成为更重要的指标。到2019年6月,人均使用时长的增速为6%,也同样回到个位数。

  站在4G的尾声看5G,5G为!消费互联网!带来了什么?

  5G三大;业务场景性能:

  1)eMBB(En;hancedMo;bileBroadband,增强型移动宽带):主要场景包括随时随地的3D/,超高清视频直播和分享、虚拟现实,随时随地云存娶高速移动上网等大流量移动宽带业务,!带宽体验从现有的10Mbps量级提升到1Gbps量级,要求承载网络提供超大带宽。!2)uRLLC。。3);mMTC。

  从以上三;种场景的实现难度来看,增强移动宽带<;高,可靠低时延通;信<;大规模机器通信。2019年初,华。为发布世界上最快的CPE终端。通过终端,可以将5G信号转换为WiFi!信号,不需要更换为5G手机的情况下,直接使用5,G网络。7月26日,华为在深圳发布了“CPEPro”版本。在CPE终端的帮助下。,、5G的“增强移动宽带。”的应用场景落地或将快于市场预期。eMBB应!用在消费互联网的,应用主要包括云游戏;、超高清视频与大屏应用、云VR/AR三种。概括来看,这三种都属于“超高清流媒体”的应用。

  (二)云游戏:游,戏进入流媒体时代

  结合游戏行业的发展和历届ChinaJo,y的主题,不难看出China;Joy早,已是行业发展的风向标。随着手!游内容发展和流量红利下降,产品创新已经!到达瓶颈,科技的创新或将成为;大厂。的核心武器。ChinaJoy近两年的重心也放在了科技。创新上。2018年ChinaJoy提出“新科技新娱乐新价值”的主题,主张通过新兴科技创造娱乐、产品的新价值,并新增中国区块链技术及游戏开发者大会;2019年以“数字娱乐科技新生活”为主题的大会更是吸引更多的科技公司参展,并以5。G和云游戏进行参展。

  传统游戏将游戏下载至本地并运行的&#;方式不同,“云游戏”是将游戏放在云端服务器运行的游戏方式。“云游戏”模式;下,游戏的存储、计算、渲染等都在云,端完成,玩家可以通过任一终端、随;时随地的体验到高品质游戏。云游戏运行逻;辑可以类比视频界的N、etflix,、但背后隐含的技术要求又远高于流媒体视频。

  云游戏产业链:上游包括游戏开发商,(研发能力强,提供内容输&#;出)、云计算!厂商(具有IDC资源,提供算力支持)、软硬件厂商(提供CPU/GPU硬件与软件配套解决方案);中游为云游戏运营商或系统设备提供商;下游;为终、端集成厂商,!包括移动手机、PC、OTT盒子和游戏主机生产商等;传输层由三大运营商提供5G通信;传输技术支持(或&#;宽带互联网传输)。

  云游戏模式下,用户摆脱终端硬件配置的束缚,实现随时随的“跨屏体验”,因此将对游戏本、家用游戏主机和网吧市,场等产生很大程度。上的替代效应。&#;云游戏将使,得中重度高品,质游戏进入门槛大幅降低,付费意愿及付费能力更强的中重度,玩家占比有望提升。

  (三)超高清视频:;小屏与大屏深度互动,大屏从1到N

  7月26日,华为消费者业务部C!EO、余承东发布华为智慧屏战略,宣布华为智慧屏将于9月正式发布。定义为“智慧屏”而非电!视:智,慧屏将成为家庭场景的主入口,是华为全场景智慧化战略的核心支撑。华为全场景智慧化战略,覆盖家庭、,办公、车载、运动四大场景。在今年3月的HUAWEIHiLink生态大会上,华为的,IoT生态战略全面升级为全场景智慧化战略,即华为将围绕HiAI、两大开放。平台和“1;+8+N”三层结。构化产品的,打造智能家居生态系统。

  目;前,大屏市场货币化:广告规模、会员渗透、仍极度不充分。OTT产业链格;局,呈“两头大中间斜结构。商业价值还需进一步释放&#;。

  (四)VR/AR:5G促进升级云V!R/AR

  VR/AR产业链结构,从硬!件厂商到内容到渠道。

  !VR产业链上、中、下游环节分别为硬软件基础生产开发、内容制作和设备整合、向用户提供产品。服务。

  当前VR/AR的硬;件投资减少,技术和应用增加,AR关注度提升。而5G推动云VR!/AR应用,突破行业瓶颈。5G+云+、AI赋能,改善用户体验,降低硬件成本。

  搭载5G实现虚拟现实设备“无绳化”:5G的高带宽和低时延使得VR/AR能够随时随地通过云端运行程序,并且无线传输时延;低、稳定性高,5G传输将使VR设备彻底告别有线连接,从而真正实现“无绳化”。5G+云计算实现虚拟现、实设备“轻量化,”。借助云计算技术,将复杂的渲染程序通&#;过5G网络传输放在云端服务。器中实时处理,避免了由于本地设备计算力不足所带来的渲染不足、画质粗糙、交互浅显等问题。。同时使得设备变的更加轻便。5G+边缘计算;实现超低时延赋能行业多样化。相对于云计算来说,边缘计算能够在数据源头进行数据处理,从而带来更快的响应速度,以及更少的数据流量云计算一定程度上,解决了VR/A。R大量数据。计算能力的要求。

  5G应用之无人驾驶&#;:无人驾驶生态剖析,端还是云?

  (一)自;动驾驶,未来已来

  自动驾驶可能来的比想象要早!。预计将在2020年。爆发。

  互。联网、整车厂、!终端厂各有优势,或将相互合作。互联网巨头可能会通过入股现有的车载信息系统企业,利用车载信息系统企业成熟的开发体系以及整车厂的客户资源来;加速车载操作系统;的落地。整车厂会选择跟、车载信息系统公司合作,由车载信息系统公司来负责开源车载系统的定制和硬件开发,从一定程度上,摆脱软件开发方面对互联网巨头的依赖。

  (二)5G赋能自!动驾驶

  车;联网领域核心技术逐渐成熟。涉及多个技术领域,涵盖语音识别、图像识别、数据采集、操作系统、云计算、大数据、无线通信等关键技术。。5G商用在即,给车联网注入活力。、5G网络的核;心特点:更高速率、更多连接、更低时延、!更高可控。5G移动边缘计算、边云协同技术可以满足车联网在&#;高可靠性、,低延时方面的严格要求。

  &#;车联网是。自动驾驶的基矗云感知、云计算(以图像识别为例)等都是必须解决的问题。

  (三)。无人驾驶的核心投资建议

  &#;自动驾驶技术逐步成熟,多传感器融合成为趋势。其中激光雷达系统、视觉方案、车载摄像头模组、毫米波雷达&#;方案和MEMS传感器的优势和劣势共存,我们对其市场规&#;模进行了测算。

  对于自动驾驶产业,链的三项环节,&#;感知—决策—执行,有如下生产供应商。

  其中,德赛西威、保隆科技,和百度Apollo5.0优势明显,建,议重点关注。

  5G应用之华为智慧大屏:5G、+智慧大屏,开启全场景智慧化新时代

  (一)华为智慧屏:重新定义5G时代的大。屏生态

  7月26日,根据“;华为终端公司”公众号显示,华、为消&#;费者业务部CEO、余承东发布华为智慧屏战略,宣布华为智慧屏将、于9月正式发布。

  智慧&#;屏定义为智慧家庭的交互中枢,通过多年研发积累,华为电视核心部件技术及系统优。势突出。。四个主要的大屏终端未来将打通操作系统,实现跨场景跨平台交互和无缝连接。“无缝连接”是指:智慧屏有望实现大屏与大屏、大屏与手机!等屏幕之间的语音及视;频通讯、通过大屏回复讯息,并。可让手机变遥控、耳麦等应用功能,且可以通过HUAWEIShare分享照片、视频、文件等。

  华为进军大屏市场优势:硬件核心技术,生态平台和存量用户,,5G网络连、接,产&#;业链逐步;成熟。其潜&#;在优势如下。

  (二。)智能家居中枢:HiLin!k赋能合作伙伴,建立统一标准

  目前的智能家居市场:到2&#;025年新增32亿连接数,未来发!展空间广阔。

  未来5G和AI将引领技术。和产业的!融合,带领行业进入新一轮发展周期。IOT未来、发展&#;空间广阔,到2025年,智慧家庭新增32亿连接、数。智慧大屏作为家庭,IoT的入口,地位重要,产业发展空间和、格局将会得到重塑。

  智能;家居设备存在碎片、化、彼此独立的特点,需要搭建一个让各设备间!可联动的智能家居互联平台,从而实现&#;具有全场景联动效应的生态体系。

  中国智能家居互联平台主;要有四类玩家:以阿里、京东为代表的电商平台,&#;以小,米、华为为代表的智能手机/硬件厂、商,以及以海尔、美的为代表的传统家电厂商、。

  目前,已有&#;超过50%的产品能够接入一个或多个智能家居互联平台,根据IDC预测,2019年将有67%的智能家居能够接入互联平台,23%的智能家居设备将能够支持两种及以上、的互联平台。。

  华为HiLink;优势:做“产业,的赋能者”,提供用户+技术+品牌+渠道四大资源,助力合作伙伴。为开;发者提供全;方位的指导和赋能。华为HiLink已实现与1&#;50多家厂商合作,;包括传统家电;厂商,渠道商,地产商等。

  (三)AI智能交互!:HiAI赋能大屏应用,带来全新商业模式和变现途径

  。智慧屏将会拥!有语音、视觉、传、感交互功能,在这些功能的支撑下,智慧屏有望识别屏前用户并提供个性化内容,,并提供AI健身等应用功能,并打通百余种生活!服务,支持不同语言及方言,实现语音定外卖、机票、酒店、查交通、查天气等生活服务应用功&#;能。

  HiAI引擎赋能智慧交互,打造极致AI应用、体验。

  华为Hi;AI平台基于“、芯-端-云”三层开放架构,即芯片能。力开放、应用能力开放、服务能力开放,构筑全面开放的智慧生态。

  通过芯片能力开开放,助力开、发者有效打破端侧功耗、计算力等瓶颈和限制,促进端侧。AI规模应用。

  通过端侧能力开放,将多种AI能力与App集,成,当开&#;发者不具备大数据量的模型训练条件时,可以通过丰富的API快速。集成开发AI应用,将精力聚焦在应用体验上

  通过云侧能力开放,多媒体分发,降低流量获取成本,提升品牌曝光度,精准引流,,提升业务转化率等。

  HiAI引擎涵盖智能终端8大业务!领域,40+能力,为大屏带来全新商业模式和体。验。HiAI引擎赋能智慧交互,智慧屏将拥有语音、自然语言处理、人脸、人体、图像、视频、OCR、用户画像等八大业务领、域的40+能力?当智慧大屏终端形成开放&#;式平台后,会员应可在终端平台上享受超高清大屏观影、音乐、云游戏、,体感游戏、电商购物、!视频通讯、分享文件、高;清拍照、生、活服、务以及家庭IoT多项场景服务,并可通过语音、,手势等控制大屏及智能家居,为大屏带来全新的商业模式和变现手段。

  (四)跨屏应用升级:云游戏与AR/VR+智慧大屏,打造极。致体、验

  大屏具有&#;优异的音画质及解码能力。,有望成为云游戏搭载终端。AR/VR经历了低、谷期之后,目前处于复苏,前&#;夜,随着5!G的到来,将迎来爆发性增长。VR终端市场逐渐向拥有更佳体验、的中高端产品形态过渡,,产业生态发展更加成熟。预期VR/AR技术将应用到视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保舰房地产、零售、教育、工&#;程和军事等领域。AR/VR终端目前以眼睛和头盔为主,大屏应用较少,未来有望在、AR领域与大屏;结合,带来沉浸式的全景体验。

  (、五)重点标的推荐

  重,点推荐:液晶电视产业链。

  MiniLED具有轻雹!画。质高、量产能力强等&#;优势,但尚存在成本和技术壁垒以及芯片产能不足等问题;。但是随着各厂商产能释放,MiniLED在将迎来广阔增长前景,高&#;端显示器将成为最大应用领域。

  ;推荐公司:

  1.瑞丰光,电:

  (1)公司聚焦高附加值业务的研、发及!发展,MiniLED背光产品技术处,于行业领先地位!,miniLED未来市场。前景广阔,应用落地将会给公司带来边际业绩的改善。

  (2)切入华为电视产业链,产品和客户结构得到优化3.公司在全彩LED领域和激光LED领域开拓市场;,户外全彩显;示屏和电影激光放映&#;行业硬来结构性增长机会。

  2.洲明科;技:

  (1)营收及利润均保持高增长、,现金流健康,成长性较好。

  (2)小间距市场当前形成利亚德/洲明科技双寡头格局,、龙头厂商占据技术和规模优势

  (3;)景观照明市场空间广阔,业务结构优化,成为业务增长新动能

  3.三安光!电:

  (1)国内LED芯片龙头,具有资本及技术壁垒和!较高的核心竞争力、。

  (2)MiniLE;D和MicroLED具有,充分的技术储备,市占率逐步提升,并和重大客户建立了长期合作!关!系。

  (3&#;)化合物半导体的国产替代趋势将带来广阔市场和发展空间

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